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        [告示]17湘粮债:湖南粮食团体责任公司[gōngsī]主体[zhǔtǐ]及17湘粮债2018年跟踪评级告诉_澳门银河在线开户
        作者:澳门银河在线开户 浏览:8115 发布日期:2018-10-28

        [告示]17湘粮债:湖南粮食团体责任公司[gōngsī]主体[zhǔtǐ]及17湘粮债2018年跟踪评级告诉

        时间:2018年07月04日 20:35:28 中财网

        [通告]17湘粮债:湖南粮食集体责任公司[gōngsī][gōngsī]主体[zhǔtǐ][zhǔtǐ]及17湘粮债2018年跟踪评级报告


        跟踪评级告诉


        跟踪评级原因

        按照羁系要求及湖南粮食团体责任公司[gōngsī]
        2017年面向及格投资。者果真
        刊行公司[gōngsī]债券跟踪评级部署,金诚基于湖南粮食团体提供的
        2017审计。报
        告、2018年
        1~3月归并财政报表。以及谋划数据,举行本次跟踪评级。


        主体[zhǔtǐ]概况

        湖南粮食团体责任公司[gōngsī](简称“湖南粮食团体”或“公司[gōngsī]”)是一家
        从事[cóngshì]粮油收储、商业和加工[jiāgōng]业务的处所企业[qǐyè],公司[gōngsī]控股股东和节制人
        为长沙市国资委。


        湖南粮食团体建立于
        2010年
        12月,注册资本
        2亿元,建议。人湖南金霞粮
        食财产公司[gōngsī](简称“金霞粮食”)、湖南粮食批发。市场。(简称“湖
        南粮批市场。”)和湖南长沙霞凝国度粮油储蓄库(简称“霞凝粮库”)三大国
        有粮油企业[qǐyè]划分[huáfēn]认缴
        1.06亿元、0.48亿元和
        0.46亿元,个中湖南粮批市场。和霞凝
        粮库附属于。湖南省粮食局。2011年以来,按照长沙市国资委、湖南省财务厅及湖南
        省国资委文件要求,金霞粮食将所持湖南粮食团体
        53%的股权划转至
        长沙市粮食局、湖南省粮食局将所持湖南粮批市场。和霞凝粮库的净资产注入湖南粮
        食团体。2017年,按照湖南省人民[rénmín]当局办公[bàngōng]厅及长沙市人民[rénmín]当局办公[bàngōng]厅印发的
        文件,湖南省粮食局将所持公司[gōngsī]
        47%股权移交湖南省国资委持有[chíyǒu]及治理,长沙市粮
        食局将所持公司[gōngsī]
        53%股权移交长沙市国资委持有[chíyǒu]及治理。遏制
        2018年
        3月末,公司[gōngsī]
        注册及实收资本均为
        2亿元,股东为长沙市国资委和湖南省国资委,持股比例划分[huáfēn]

        53%和
        47%,节制长沙市国资委。


        遏制
        2017年尾,公司[gōngsī](归并)资产总额。
        147.05亿元,全部者权益
        29.44亿元,
        资产欠债率
        79.98%;纳入归并报表。局限的子公司[gōngsī]共
        22家,跟踪期内未产生变化。

        2017年,公司[gōngsī]实现。营业收入
        72.83亿元,利润[lìrùn]总额。
        0.56亿元。


        遏制
        2018年
        3月末,公司[gōngsī](归并)资产总额。
        171.85亿元,欠债总额。
        142.39
        亿元,全部者权益
        29.46亿元,资产欠债率
        82.86%。2018年
        1~3月,公司[gōngsī]实现。营
        业收入
        29.39亿元,利润[lìrùn]总额。
        0.09亿元。


        本期债券本息兑付及召募资金哄骗[shǐyòng]景象。

        经证券监视委员。会“证监允许[2017]183号”文件批准,公司[gōngsī]于
        2017年
        6
        月刊行湖南粮食团体责任公司[gōngsī]
        2017年面向及格投资。者果真刊行公司[gōngsī]债券,债券
        简称“17湘粮债”),刊行金额为
        3.30亿元,票面利率[lìlǜ]
        7.00%,起息日为
        2017年
        6月
        23日,到期[dàoqī]日为
        2022年
        6月
        23日,按年付息,到期[dàoqī]一次还本,一期利钱
        随本金的兑付一起付出,限期
        5年,附第
        3年尾公司[gōngsī]调解票面利率[lìlǜ]选择权及投资。者
        回售选择权。


        遏制本告诉出具[chūjù]日,“17湘粮债”召募资金
        3.30亿元已用于送还公司[gōngsī]债
        务和增补资金。






        跟踪评级告诉


        遏制本告诉出具[chūjù]日,公司[gōngsī]已定时兑付“17湘粮债”利钱。


        和政策情况



        2018年一开局妥当,工业。出产不变,房地产投资。超,消
        费拉动力[dònglì]加强抵消了净出口[chūkǒu]下滑对增加的影响。

        一运行妥当。据劈头核算,一海内出产总值
        198783亿元,同
        比增加
        6.8%,增速与前两个,较上年同期下滑
        0.1个百分点。


        工业。出产安稳,利润[lìrùn]增速有所回落。1~3月天下。工业。增添值累计
        同比增加
        6.8%,增速较上年整年加速[jiāsù]
        0.2个百分点,与上年同期。个中,3月
        工业。增添值同比增加
        6.0%,低于上年同期的
        7.6%,主因本年[jīnnián]春节较晚、企业[qǐyè]复工较
        迟。1-2月天下。工业。企业[qǐyè]利润[lìrùn]总额。同比增加
        16.1%,增速较上年整年下滑

        4.9个百分点,与同期
        PPI增速回落态势相。受高基数拖累,一
        PPI累计
        同比上涨[shàngzhǎng]
        3.7%,涨幅较上年整年收窄
        3.7个百分点。

        房地产投资。超,拉动巩固资产投资。增速小幅走高。1-3月天下。巩固资产投
        资累计同比增加
        7.5%,增速较上年整年提高
        0.3个百分点。个中房地产投资。同比增

        10.4%,增速较上年整年提高
        3.4个百分点,主因是前期[qiánqī]地皮购买高位运行动员
        当期地皮购买费和衡宇新开工。面积增速上扬[shàngyáng]。基建投资。(不含)同比增加
        13.0%,
        增速较上年整年下滑
        6.0个百分点,受处所当局债务羁系及
        PPP不绝加码
        影响。。制造[zhìzào]业投资。延续。底部钝化,同比增加
        3.8%,增速较上年整年下滑
        1.0个百分
        点,或与企业[qǐyè]面对去杠杆压力及社融低增速。


        耗损对增加的拉动力[dònglì]加强,住民耗损泛起边际回暖迹象。一耗损拉动
        GDP增加
        5.3个百分点,较上提高
        1.2个百分点,主因当局耗损支出加速[jiāsù]。1-3
        月耗损品零售总额。累计同比增加
        9.8%,增速较上年整年下滑
        0.2个百分点。不
        过,3月当月耗损品零售总额。同比增速反弹至
        10.1%,出格是金银珠宝、扮装[huàzhuāng]品、
        家电。等可选耗损品零售增速回升态势明明,显示季末耗损泛起边际回暖迹象。受食
        品价钱低基数影响。,一
        CPI累计同比上涨[shàngzhǎng]
        2.1%,涨幅较上年整年扩大。
        0.5个百
        分点,但仍处暖和区间。


        净出口[chūkǒu]对增加的拉动由正转负。以美元计价,1-3月我国出口[chūkǒu]额累计同比
        增加
        14.1%,入口额同比增加
        18.9%,外贸体现。但因为同期货品商业顺差
        同比收窄
        19.7%,一净出口[chūkǒu]对增加的拉动由正转负,拖累当季
        GDP同比增
        速降落[xiàjiàng]
        0.6个百分点。


        金诚预计,二
        GDP增速仍将继承不变在
        6.8%。个中,投资。增速预计稳
        中趋缓,净出口[chūkǒu]对增加的负向拉动削弱。由此,2018年上半年
        GDP增速也
        到达
        6.8%。下半年中美商业摩擦进级的风险需一连存眷[guānzhù],其已成为。我国宏
        观面对的不性身分。


        政策情况





        跟踪评级告诉


        金融羁系力度[lìdù]不减,M2增速保持[bǎochí]低位,社融“回表”趋势明明;央行。降准意在
        优化性布局,钱币政策仍将保持[bǎochí]妥当

        钱币供给[gōngyīng]量增速保持[bǎochí]低位。3月末,广义钱币(M2)余额同比增加
        8.2%,增速较
        上年尾提高
        0.1个百分点,但较上年同期低
        1.9个百分点,处汗青低位四周,诠释
        在严羁系继承推进后台下,金融去杆杠结果不绝表现[tǐxiàn]。3月末,狭义钱币(M1)
        余额同比增加
        7.1%,为
        2015年
        7月以来最低,这受房地产市场。一连降温影响。。


        社融回表趋势,存量增速创汗青新低。一,融资增量为
        55800
        亿,同比少增
        13468亿;遏制
        3月尾,社融存量同比仅增加
        10.5%,创有汗青记载
        以来新低。原因是在严羁系整治通道业务和资管嵌套后台下,表外融资受到强
        力束缚。一新增人民[rénmín]币贷款保持[bǎochí]坚挺,占当季新增社融比重高出八成,反应社
        融回表趋势。此外,受益于市场。利率[lìlǜ]下行,一债市融资成果有明明规复。,
        同比多增
        6843亿元。


        一央行。妥当钱币政策未变,但边际上略有,市场。性整体较为
        ,钱币市场。利率[lìlǜ]中枢下行。瞻望。二,央行。自
        4月
        25日起下调部门金融机构
        存款。准金率,开释
        4000亿增量资金,对税期扰动形成。对冲,市场。性将保持[bǎochí]总
        量安稳。上看,此次降准意在优化性布局,央行。仍将保持[bǎochí]妥当的钱币
        政策。


        一税收收入高增,财务支出增速明明回落,财务政策取向保持[bǎochí]努力

        财务收入保持[bǎochí]高增加,财务支出增速下行。一财务收入累计同比增加

        13.6%,增速较上年同期小幅下滑
        0.5个百分点。原因是“降费”政策下,非税
        收入累计同比降落[xiàjiàng]
        7.5%。税收收入同比增加
        17.2%,增速较上年同期加速[jiāsù]
        2.6个百
        分点,源于延续。稳中向好态势,以及工业。品价钱处于相对较高。

        一财务支出累计同比增加
        10.9%,增速较上年同期下滑
        10.1个百分点。与上年
        相比,本年[jīnnián]
        3月财务支出并未明明加码发力,显示在开局优秀以及发
        展由重速率转向重质量后台下,财务托底意愿不强。

        财务政策取向保持[bǎochí]努力。2018年我国财务赤字率下调至
        2.6%,较上年降低
        0.4
        个百分点,但财务政策取向保持[bǎochí]努力,表现[tǐxiàn]在两个方面:一是
        2018年减税降费
        政策力度[lìdù]将加大,预计整年减轻[jiǎnqīng]企业[qǐyè]税费包袱
        1.1万亿元。二是思量专
        项债扩大。等身分,本年[jīnnián]财务支出对实体的支持力度[lìdù]不会[búhuì]削弱,并正在向精
        准扶贫和节能环保等领域。本年[jīnnián]减税效应将在
        5月份从此慢慢表现[tǐxiàn],预计二季
        度财务收入增速或将回落至个位数;受本年[jīnnián]支出进度加速[jiāsù]影响。,二财务
        支出增速仍将保持[bǎochí]较度。。


        来看,钱币政策和财务政策在二将继承为布局优化提供相宜
        的政策情况。


        行业及情况

        公司[gōngsī]从事[cóngshì]粮油收储、商业和加工[jiāgōng]等业务,所属行业为粮食行业,谋划
        以湖南省为主。






        跟踪评级告诉


        粮食行业

        2017年我国粮食产量[chǎnliàng]有所增加,粮食产销的衡以及品种布局性的抵牾
        为粮食企业[qǐyè]生长带来了较大的市场。空间

        我国人口基数大,是稻谷、小麦等粮食的出产及耗损大国。自
        2004年以来,我
        国当局出台[chūtái]了包罗对粮食实施最低价托市收购
        1等调控政策,粮食产
        量实现。了持续十二年增加。2017年,我国粮食产量[chǎnliàng]
        2为
        6.19亿吨,较上年增添
        0.3%。

        受播种面积和单元面积产量[chǎnliàng]两个身分束缚,持续增产的难度越来越大,粮食产
        量增加的空间较为。从粮食产区来看,近几年我国
        13个粮食主产区的粮
        食产量[chǎnliàng]占天下。粮食总产量[chǎnliàng]维持在
        75%阁下。,个中
        7个北方[běifāng]产区粮食产量[chǎnliàng]占天下。的比
        重约
        45%,西部部门区域因为天然前提较差,粮食出产较低。


        比年来我国粮食一贯处于紧均衡状态,能够自给。可是,我国粮食产销区
        粮食供需抵牾较为明明,个中黑龙江、新疆及宁夏等区域属于。粮食区,天下。四
        大直辖市以及东南[dōngnán]、华南区域属于。粮食欠缺区,部门省市属于。布局性缺粮区或
        布局性余粮区。受我国粮食产销区差别性的影响。,我国近几年粮食跨省商业流畅量
        均高出了
        2亿吨,从而为粮食商业企业[qǐyè]带来较大的市场。空间。


        粮食收支口[chūkǒu]方面,我国对农产物进话柄施严酷的关税配额治理,近几年我国主
        要粮食入口关税配额量为大米
        532万吨、玉米
        720万吨和小麦
        963.60万吨。2011
        年以来受大米价钱一连下跌[xiàdiē]影响。,我国稻谷和大米入口数目开始。增加,
        2017
        年入口量由
        2011年的
        60万吨上升[shàngshēng]至
        403万吨;玉米及小麦近几年也处于净入口状
        态;我国大豆。产需缺口较大,对入口大豆。依存度比例较高,2017年我国大豆。入口量

        9556万吨,而同期我国大豆。产量[chǎnliàng]仅为
        1530万吨。


        我国粮食价钱受国度调控政策影响。较大,2017年以来粮食指数[zhǐshù]小幅回升,
        食油指数[zhǐshù]一连保持[bǎochí]低位

        受供求[gōngqiú]干系[guānxì]变化、资本炒作等身分影响。,粮食价钱颠簸较大。近几年
        我国粮食自给率始终维持在
        95%,收支口[chūkǒu]商业占海内耗损的比例较小,再加上
        当局对包罗小麦、稻谷及玉米在内的粮食采用最低价托市收购等政策对海内粮
        价举行调控,海内粮食价钱的颠簸幅度。远小于市场。。从天下。粮油批发。价钱指数[zhǐshù]
        3
        走势来看,我国粮食指数[zhǐshù]走势
        2014年之前[zhīqián]呈震荡上升[shàngshēng]趋势,受粮油价钱的
        不绝走低刺激[cìjī]了入口量的大幅增加等身分影响。,2015年以来国分粮油价钱遭受
        着的下行压力。2017年以来,我国粮食指数[zhǐshù]小幅回升,食油指数[zhǐshù]一连保持[bǎochí]低位。



        1当市场。粮价低于国度的最低收购价时,国度委托。切合伙质前提的粮食企业[qǐyè],按国度的最低收
        购价收购农夫的粮食。

        2我国的粮食作物由谷物、豆类和薯类构成,个中谷物包罗玉米、稻谷、小麦、大麦、高粱、
        荞麦、燕麦等。

        3由郑州粮食批发。市场。卖力体例该指数[zhǐshù]。






        跟踪评级告诉



        1:海内粮油价钱指数[zhǐshù]比拟。


        资料来历:Wind,金诚清算

        “稻强米弱”的名堂短时间内改变,我国粮油加工[jiāgōng]企业[qǐyè]红利空间较小,未
        来红利能力的提拔有赖于产物布局的调解及进级

        粮油加工[jiāgōng]方面,我国今朝约有
        2万多家粮油加工[jiāgōng]企业[qǐyè]。近几年在国度补助
        支持下,一批和民营主干龙头企业[qǐyè]生长火速,形成。的上风。但就
        今朝来看,粮油加工[jiāgōng]行业的仍旧较低,企业[qǐyè]上以低级加工[jiāgōng]为主,
        值较低且凶猛,企业[qǐyè]红利空间较小。此外,因为我国对稻谷等粮食实施最
        低价托市收购政策,企业[qǐyè]的原粮收购本钱。遍及高于市场。价钱,在粮食收购市场。
        有托策影响。而粮食耗损市场。凶猛的环境下,“稻强米弱”的名堂短时
        间内改变。油方面,因为我国油类产物的材料大豆。的入口依存度
        较高,当局对其价钱节制能力较弱,受价钱颠簸影响。较大。2011年以来,受国
        际油脂市场。不振、市场。大宗商品需求降落[xiàjiàng]的影响。下,海内油价钱重心整体
        下移,油加工[jiāgōng]企业[qǐyè]红利空间受到较大挤压。为提拔力,我国粮油加工[jiāgōng]企业[qǐyè]
        转型,推进产物布局的调解及进级。


        粮食出产、耗损、流畅、收储等环节受到国度重视,及处所当局出台[chūtái]
        的各项政策为我国粮食行业的康健不变生长提供了优秀的情况

        粮食行业附属于。农业[nóngyè],农业[nóngyè]关乎国度食物安详、资源安详和生态安详,我国历

        来重视农业[nóngyè]生长题目,2004年至
        2018年持续
        15年公布以“三农”为主题[zhǔtí]的一

        号文件,夸大了“三农”题目在的职位。


        为应对。天然灾难等导致。粮食歉收的不身分,我国已经创建起了历久
        粮食储蓄,今朝,我国粮食储蓄由、省、市县三级储蓄组成
        4。除通例
        的政策性粮油收储之外,为呵护农夫好处[lìyì],防止“谷贱伤农”,我国于
        2004年起开
        始尝试。对稻谷、小麦等粮食的最低价托市收购政策而形成。暂且收储。当市场。粮价低
        于国度的最低收购价时,国度委托。切合伙质前提的粮食企业[qǐyè],按国度
        的最低收购价收购农夫的粮食。2015年
        5月,发改委、国度粮食局、财务部、农业[nóngyè]
        部等六部委结合公布了《关于印发
        2016年小麦和稻谷最低收购价执行。预案的通知》,


        4统称为政策性粮油储蓄,为通例性的粮食储蓄任务,
        2~3年举行轮换一次。






        跟踪评级告诉



        2015年小麦和稻谷的收购事情举行布置。中来看,我国粮食最低价托市收购
        政策一连尝试。。


        2015年
        1月,首部落实处所当局粮食安详责任的《国务院关于创建健
        全粮食安详省长责任制的意见。》(简称“意见。”)公布,确立的
        粮食安详方针是确保谷物自给、口粮安详,《意见。》各省级人民[rénmín]
        当局须肩负起保障[bǎozhàng]本区域粮食安详的主体[zhǔtǐ]责任,增强粮食出产、储蓄和流畅能
        力建设。。《意见。》的公布表现[tǐxiàn]了我国对粮食从出产到储蓄再到流畅、耗损等各环节
        全的重视。


        2016年
        10月,国度粮食局印发《2016粮食安详省长责任制查核指标[zhǐbiāo]及评
        分尺度解读》(简称“尺度”),指导[zhǐdǎo]各地做好粮食安详省长责任制查核事情。

        《尺度》从“落实和粮食扶持。政策”、“抓好粮食收购”等方面临省长责
        任制举行查核,将粮食安详责任制化并落到实处。


        2017年
        9月,国务院办公[bàngōng]厅公布了《关于加速[jiāsù]推进农业[nóngyè]供应侧布局性改造、大
        力生长粮食财产的意见。》。该意见。要求到
        2020年,劈头建成顺应我国国情和粮
        情的粮食财产,财产生长的质量和效益明明提拔,更好地保障[bǎozhàng]国度粮食安
        全和动员农夫增收。粮食产物供应不变增添,天下。粮食物率提高
        10个百分点阁下。;粮食财产增添值年均增加
        7%阁下。,粮食加工[jiāgōng]转化率到达
        88%,主
        食物工业。化率提高到
        25%;主营业务收入过百亿的粮食企业[qǐyè]数目到达
        50个,
        粮食财产化龙头企业[qǐyè]和粮食财产集群辐射动员能力一连加强;粮食科技创新[chuàngxīn]能
        力和粮食质量安详保障[bǎozhàng]能力提拔。


        粮食企业[qǐyè]是我国粮食流畅主渠道,但跟着民营企业[qǐyè]的生长及外资。粮食企业[qǐyè]
        业务的扩张。,粮食企业[qǐyè]的职位将受到挑战。

        今朝,粮食流畅商业企业[qǐyè]按主体[zhǔtǐ]可别离为[fēnwéi]粮食流畅商业企业[qǐyè]、处所粮
        食流畅商业企业[qǐyè]和民营及外资。粮食流畅商业企业[qǐyè]。粮食流畅商业企业[qǐyè]以储
        粮食治理总公司[gōngsī]、中粮团体公司[gōngsī]为代表[dàibiǎo],从事[cóngshì]国度政策性粮油收储业务,
        其拥有[yōngyǒu]仓储网点多,仓容量。大,储蓄轮换量大的上风,为今朝粮食流畅领域的向导
        者;处所粮食流畅商业企业[qǐyè]由原省市县三级粮食体系中的粮食购销企业[qǐyè]改制形
        成,其拥有[yōngyǒu]的库点总量相对较大,并在粮食收储业务上向粮油加工[jiāgōng]等卑鄙
        财产拓展[tuòzhǎn],代表[dàibiǎo]企业[qǐyè]有吉林粮食团体公司[gōngsī]、北京[běijīng]粮食团体责任公司[gōngsī]、湖南
        粮食团体公司[gōngsī]等;2012年以来,跟着我国对粮食市场。深化开放。,较多民
        营企业[qǐyè]进入粮贸领域,但其谋划均较小,力相对较弱。


        参加世贸组织后,粮商开始。进入市场。,依赖节制全国豆类资
        源、的资金气力。,节制了期现货市场。上豆类产物的订价;粮商又
        开始。把握海内粮源,在各地创建或收购面粉厂、大米加工[jiāgōng]厂,在口岸都市
        和中部粮食主产区创建粮食品流企业[qǐyè],粮商的进入加剧了粮食流畅领域的
        ,对海内的粮食加工[jiāgōng]企业[qǐyè]也形成。较大压力,区域气力。较弱的粮食企业[qǐyè]谋划
        将遇到难题。






        跟踪评级告诉




        湖南省生长较快,财务气力。较强;湖南省稻谷出产在我国占据位置[wèizhì],
        粮食出产得到当局支持力度[lìdù]较大,的交通[jiāotōng]前提也为粮食品流运输提供了支


        比年来,湖南省保持[bǎochí]较快增加速率。2017年,湖南省区域出产总值
        34590.6
        亿元,比上年增加
        8.0%。个中,财产增添值
        3690.0亿元,增加
        3.6%;第二产
        业增添值
        14145.5亿元,增加
        6.7%;第三财产增添值
        16755.1亿元,增加
        10.3%。

        2017年,湖南省收入
        4565.7亿元,比上年增加
        7.4%。处所收入
        2756.7
        亿元,同口径增加
        4.9%。个中,税收收入
        1758.8亿元,增加
        18.7%;非税收入
        997.9
        亿元,降落[xiàjiàng]
        13.0%,财务气力。较强。


        湖南是一个农业[nóngyè]大省,自古以来就享有[xiǎngyǒu]“九州粮仓”、“鱼米之乡”的美誉,
        为我国
        13个粮食主产区之一,个中稻谷产量[chǎnliàng]排名天下。,粮食作物在占
        有位置[wèizhì]。湖南省对粮食出产的较多。近几年,湖南用于生长粮食出产的财
        政每年增加
        20%,支持了超等稻研发推广、水稻集中育秧、农田水利
        建设。、农技推广建设。等。


        除农业[nóngyè]资源丰裕外,湖南省内交通[jiāotōng]收集,京广线、湘桂线等
        7条铁路骨干
        线贯串全境,2017年尾湖南省公路[gōnglù]通车里程
        6418.5公里,铁路营业里程
        4697.6
        公里,个中铁路
        1396.4公里;湖南省全境水系,航运前提,全省通航
        里程到达
        1.20万公里,约占天下。内河通航里程的之一,的交通[jiāotōng]前提为粮食
        物流运输提供了支持。


        业务运营

        谋划概况

        公司[gōngsī]营业收入来自于粮油储蓄和粮油加工[jiāgōng]业务,毛利润[lìrùn]来自于粮油加
        工业。务,跟踪期内,公司[gōngsī]主营业务收入有所降落[xiàjiàng],受最低价粮贩卖量削减的影响。,
        毛利率[lìlǜ]有所提拔

        2018年
        1~3月,公司[gōngsī]主营业务收入
        29.00亿元,毛利润[lìrùn]
        1.32亿元,毛利率[lìlǜ]
        4.56%。


        2017年,公司[gōngsī]主营业务收入为
        72.26亿元,同比降落[xiàjiàng]
        5.93%。从收入布局来看,
        粮油储蓄及粮油加工[jiāgōng]业务是公司[gōngsī]营业收入的来历,2017年收入占比划分[huáfēn]为

        42.98%和
        31.24%;粮油商业及业务收入有所上升[shàngshēng],但占比仍相对较小。





        跟踪评级告诉



        1:2015年~2017年及
        2018年
        1~3月公司[gōngsī]主营业务收入组成景象。
        单元:亿元、%

        项目
        2015年2016年2017年2018年
        13月
        收入占比收入占比收入占比收入占比

        粮油储蓄
        28.15
        45.71
        39.36
        51.16
        31.06
        42.98
        18.80
        64.82
        粮油加工[jiāgōng]
        19.94
        32.38
        19.96
        25.94
        22.58
        31.24
        5.84
        20.13
        粮油商业
        10.57
        17.16
        13.14
        17.07
        14.16
        19.60
        3.35
        11.54

        2.93
        4.76
        4.48
        5.82
        4.46
        6.18
        1.02
        3.51

        61.59
        100.00
        76.93
        100.00
        72.26
        100.00
        29.00
        100.00

        资料来历:公司[gōngsī]提供,金诚清算

        2017年,公司[gōngsī]主营业务毛利润[lìrùn]为
        3.54亿元,主营业务毛利率[lìlǜ]为
        4.90%,均
        同比有大幅提拔,因为
        2016年接管。最低价粮处理事情且昔时贩卖量较大而
        2017
        年贩卖量削减所致。公司[gōngsī]粮油储蓄业务毛利率[lìlǜ]为负因为轮换粮食属于。旧粮,轮
        换价钱每每呈倒挂态势,2017年,因为公司[gōngsī]未接管。到新的划转最低价粮,最低
        价粮贩卖量有所削减,吃亏[kuīsǔn]有所收窄。同期,粮油加工[jiāgōng]业务毛利率[lìlǜ]有所提高,
        粮油商业业务毛利率[lìlǜ]略有降落[xiàjiàng]。



        2:2015年~2017年及
        2018年
        1~3月公司[gōngsī]主营业务毛利润[lìrùn]、毛利率[lìlǜ]组成景象。
        单元:亿元、%

        项目
        2015年2016年2017年2018年
        13月
        毛利润[lìrùn]毛利率[lìlǜ]毛利润[lìrùn]毛利率[lìlǜ]毛利润[lìrùn]毛利率[lìlǜ]毛利润[lìrùn]毛利率[lìlǜ]

        粮油储蓄
        -0.63
        -2.24
        -6.73
        -17.11
        -0.55
        -1.77
        0.29
        1.52
        粮油加工[jiāgōng]
        2.09
        10.48
        1.69
        8.45
        2.46
        10.90
        0.65
        11.06
        粮油商业
        0.35
        3.31
        0.63
        4.79
        0.59
        4.15
        0.14
        4.27

        0.80
        27.30
        0.98
        21.88
        1.04
        23.39
        0.25
        24.44

        2.61
        4.24
        -3.44
        -4.47
        3.54
        4.90
        1.32
        4.56

        资料来历:公司[gōngsī]提供,金诚清算

        粮油储蓄业务

        公司[gōngsī]粮油储蓄业务具有[jùyǒu]较强的专营性和非营利性,跟踪期内,公司[gōngsī]政策性
        粮油储蓄有所增添,仍能得到的当局补助收入,但因为最低价收购粮销量
        削减,粮油储蓄业务收入有所降落[xiàjiàng],该业务易受国度政策影响。,将来业务收入
        的不变性存在。不性

        公司[gōngsī]粮油储蓄业务由金霞粮食、湖南益阳琼湖国度粮食储蓄库公司[gōngsī]等
        子公司[gōngsī]卖力,业务具有[jùyǒu]较强的专营性。2017年公司[gōngsī]粮油储蓄业务收入
        31.06亿
        元,同比降落[xiàjiàng]
        21.09%,毛利润[lìrùn]-0.55亿元,同比增添
        6.18亿元,毛利率[lìlǜ]-1.77%,同
        比提拔
        15.34个百分点,因为
        2017年最低价收购粮贩卖削减、吃亏[kuīsǔn]有所降落[xiàjiàng]所
        致。2018年
        1~3月公司[gōngsī]粮油储蓄业务收入
        18.80亿元,毛利润[lìrùn]
        0.29亿元,毛利率[lìlǜ]

        1.52%。

        作为[zuòwéi]湖南区域粮食龙头企业[qǐyè],比年来公司[gōngsī]开拓。收购渠道,已形成。了以




        跟踪评级告诉


        长沙区域为、局限辐射全省的收储。遏制
        2017年尾,公司[gōngsī]在长沙、益阳、
        长望等地拥有[yōngyǒu]仓库数目
        730个,仓容达
        168.95万吨,仓容位居湖南地
        方粮食企业[qǐyè]前线。


        粮油储蓄方面,公司[gōngsī]以代储情势。收储部门储蓄粮油,粮权不归公司[gōngsī]所
        有;而公司[gōngsī]承储的湖南处所政策性粮油计入公司[gōngsī]存货。公司[gōngsī]政策性粮油储蓄数目由
        2016年尾的
        66.06万吨增添至
        2017年尾的
        71.40万吨。


        粮油储蓄收入是由政策性粮油的轮换或贩卖所发生,储蓄粮油的轮换实施
        轮换制度[zhìdù],每年轮换的数目为储蓄粮储存[chǔcún]总量的
        20%至
        30%,具有[jùyǒu]代储
        储蓄粮资格的企业[qǐyè]在购入储蓄粮后可举行轮换贩卖;处所性粮油储蓄的轮
        换为
        3年轮换一次。公司[gōngsī]在每年
        12月至次年
        4月开始。三分之一的仓储轮换、
        贩卖,并于
        7月至
        9月对粮油举行收购及入仓。从上看,粮食储蓄及轮换业务
        属于。一种受国度政策支持很强的打算性粮食购销。公司[gōngsī]储蓄稻谷的贩卖是
        向省内米厂贩卖,储蓄油是通过加工[jiāgōng]、包装[bāozhuāng]之后[zhīhòu]贩卖给超市或批发。给经销商。


        思量到粮食储蓄及轮换非红利的特别性,和处所粮油储蓄任务的所属
        财务部分将以财务补助方法对公司[gōngsī]举行补助;公司[gōngsī]通例性的粮油储蓄轮换收入与其
        政策性粮油储蓄量亲切,公司[gōngsī]得到的财务补助也较为不变。



        3:2015年~2017年公司[gōngsī]享受[xiǎngshòu]储蓄粮油补助政策景象。
        单元:元/吨

        项目储蓄处所储蓄
        保管费
        9460~
        100
        储蓄粮
        轮换费
        利钱补助
        120~
        140
        银行同期一年期贷款利率[lìlǜ]
        140
        银行同期一年期贷款利率[lìlǜ]

        价差补助包罗在轮换费里包罗在轮换费里
        储蓄油
        保管费
        80400~
        500
        轮换费只卖力代储包罗在保管费中
        利钱补助银行同期一年期贷款利率[lìlǜ]银行同期一年期贷款利率[lìlǜ]
        价差补助只卖力代储包罗在保管费中

        资料来历:公司[gōngsī]提供,金诚清算

        公司[gōngsī]运营的长沙国度粮食买卖是湖南省的国度政策性粮油买卖平台。。

        因为举行轮换的储蓄粮不属于。新粮,加之暂且收储的最低收购价稻谷存在。瑕疵
        等题目,导致。贩卖价钱整体上低于响应的采购本钱。,近几年该业务毛利润[lìrùn]一连为负。


        2017年,公司[gōngsī]未接管。新的最低价粮处理任务,2014年接管。的最低价粮遏制
        2017

        12月
        31日已确认贩卖
        173.18万吨,批
        124.19万吨还
        2.51万吨;第二

        90.8万吨还
        39.30万吨。最低价粮市场。贩卖价钱均低于收购本钱。价钱,造成
        粮油储蓄业务较大的吃亏[kuīsǔn]。2017年,公司[gōngsī]粮油储蓄业务收入为
        31.06亿元,同比下

        21.09%,因为
        2017年未接管。新的最低价粮划转处理任务,最低价粮贩卖量
        有所下滑所致;毛利润[lìrùn]为-0.55亿元。对付最低价粮所造成的价差吃亏[kuīsǔn],当局会给
        予津贴支持,公司[gōngsī]会在每年年尾收到。2017年公司[gōngsī]因肩负最低收购价
        稻谷贩卖事情收到当局津贴收入
        8.93亿元,已计入收益。2018年一,公
        司接管。了
        122万吨最低价收购粮划转,将来该部门最低价粮的处理将对公司[gōngsī]收





        跟踪评级告诉


        入和利润[lìrùn]发生影响。。

        金诚存眷[guānzhù]到,公司[gōngsī]粮油储蓄业务政策性较强,易受国度政策变化影响。,

        将来粮油储蓄业务收入将颠簸较大,存在。不性。


        粮油加工[jiāgōng]业务

        公司[gōngsī]“金霞”、“金健”和“裕湘”等粮油品牌在湖南区域具有[jùyǒu]较,
        跟踪期内,公司[gōngsī]粮油加工[jiāgōng]业务收入有所增加,毛利率[lìlǜ]有所提拔

        公司[gōngsī]粮油加工[jiāgōng]业务包罗油脂加工[jiāgōng]业务、大米加工[jiāgōng]业务和面类加工[jiāgōng]业务,经

        营主体[zhǔtǐ]为金健米业股份公司[gōngsī](简称“金健米业”)和湖南裕湘食物有

        限公司[gōngsī](简称“裕湘食物”)5。2017年,公司[gōngsī]粮油加工[jiāgōng]业务收入为
        22.58亿元,

        同比增加
        13.11%,因为油脂加工[jiāgōng]业务收入增加所致;毛利率[lìlǜ]为
        10.90%,同比上


        2.45个百分点,因为原质料采购价钱颠簸和产物布局调解所致。2018年
        1~

        3月,公司[gōngsī]粮油加工[jiāgōng]业务收入
        5.84亿元,毛利润[lìrùn]
        0.65亿元,毛利率[lìlǜ]
        11.06%。


        公司[gōngsī]油脂加工[jiāgōng]业务由金健米业卖力运营,其油产物以菜籽油为主,同
        时兼营大豆。油和茶拥寥。公司[gōngsī]油分为[fēnwéi]散油和小包装[bāozhuāng]油,个中小包装[bāozhuāng]油的“帅
        牌”和“金健菜籽烹饪油”等品牌油在度和市场。占据率较高。2017
        年,公司[gōngsī]油脂加工[jiāgōng]贩卖收入为
        10.68亿元,同比增加
        33.95%,因为公司[gōngsī]油脂销
        量增加所致。公司[gōngsī]油脂加工[jiāgōng]材料为采购的毛油,贩卖集中在长沙。公
        司贩卖渠道包罗营销公司[gōngsī]、超市、单元团购等;2017年,公司[gōngsī]前五名油脂贩卖客户。
        贩卖金额
        2.79亿元,占昔时油脂贩卖收入比例为
        26.10%,较上年有所提拔。


        公司[gōngsī]大米加工[jiāgōng]业务由金霞粮食、金健米业等公司[gōngsī]卖力运营。公司[gōngsī]拥有[yōngyǒu]大米
        年加工[jiāgōng]能力近
        40万吨,大米产物在湖南区域具有[jùyǒu]较,个中“金霞”为
        驰名商标,“金健珍珠强身米”获评湖南省产物,大米产物在中高端大
        米市场。具[jùbèi]力。公司[gōngsī]金霞系列大米产物针对湖南省内地,金健系列产
        品面向天下。市场。。2017年,公司[gōngsī]大米贩卖收入为
        6.37亿元,同比有所降落[xiàjiàng]。公司[gōngsī]
        大米贩卖渠道以经销商为主,2017年贩卖额占比为
        34.78%,采用预收款的结算
        方法;2017年,公司[gōngsī]大米贩卖前五名客户。贩卖金额为
        1.17亿元,占当期大米
        贩卖收入比重为
        18.34%。


        公司[gōngsī]面条加工[jiāgōng]业务由裕湘食物卖力谋划,其“裕湘”品牌在湖南处所

        度较高。遏制
        2017年尾,公司[gōngsī]面条年出产能力为
        15.55万吨。2017年,公司[gōngsī]面条

        销量为
        10.31万吨,,实现。收入为
        5.53亿元,同比均略有降落[xiàjiàng]。


        ,公司[gōngsī]诡计建设。宁乡食物财产园项目,该项目是一个粮油食物加工[jiāgōng]全
        财产链的园区,项目总产能诡计为年产
        10万吨冷冻食物、10万吨米粉和
        4
        万吨面条,项目总投资。
        8.19亿元。遏制
        2018年
        3月末,该项目已累计投资。
        3.75
        亿元,将来跟着该项目建成并运营,将有助于公司[gōngsī]粮油加工[jiāgōng]业务的提高。


        粮油商业业务

        公司[gōngsī]运营的金霞粮食品流园及口岸为粮油商业的开展。提供了支撑,跟踪期
        内,公司[gōngsī]粮油商业业务收入有所增加,因为玉米贩卖价钱下滑,毛利率[lìlǜ]略有降落[xiàjiàng]


        5裕湘食物前身为郴州市裕湘面业公司[gōngsī],其“裕湘”牌系列在湖南拥有[yōngyǒu]较大度,2012年,湖南粮食
        团体收购郴州市裕湘面业公司[gōngsī],并注册建立湖南裕湘食物公司[gōngsī]。






        跟踪评级告诉


        公司[gōngsī]粮油商业品种为稻谷及玉米,由湖南银光粮油股份公司[gōngsī]、金
        健粮食等子公司[gōngsī]卖力运营。2017年,公司[gōngsī]粮油商业业务收入为
        14.16亿元,同比增

        7.82%;毛利率[lìlǜ]为
        4.15%,同比降落[xiàjiàng]
        0.64个百分点,因为
        2017年玉米贩卖价
        格下滑、购销价差缩小所致。2018年
        1~3月,公司[gōngsī]粮油商业业务收入
        3.35亿元,
        毛利润[lìrùn]
        0.14亿元,毛利率[lìlǜ]
        4.27%。


        公司[gōngsī]运营的金霞粮食品流园及长沙霞凝港区金霞功课[zuòyè]区为粮油商业的开展。提供
        了支撑。金霞粮食品流园位于[wèiyú]长沙市手艺开辟。区金霞物流区内,占地面积
        394亩,总构筑面积
        14.6万米,邻接绕城、石长铁路、京广铁路和霞凝新
        港,紧临长沙铁路新北站,区位上风明明。长沙霞凝港区金霞功课[zuòyè]区拥有[yōngyǒu]
        5个千吨
        级泊位,个中油泊位
        1个,粮食泊位
        1个,件杂泊位
        1个,多用途泊位
        2
        个,设计年吞吐量为
        300万吨,2014年开始。已经哄骗[shǐyòng]。铁路方面,公司[gōngsī]拥
        有两条铁路专线,个中,金霞粮食品流园区内的铁路专运线总长度
        4.4公里,
        卖力北粮南运,为中南区域的天下。性粮食品流节点。


        公司[gōngsī]稻谷采购收集漫衍于洞庭湖主产区,在粮源中保持[bǎochí]的区位优


        粮油贩卖方面,贩卖价钱凭据昔时的现时市场。价钱行情出货卖出。公司[gōngsī]的商业
        原粮贩卖客户。集中在省内,贩卖客户。以粮食深加工[jiāgōng]企业[qǐyè]为主,2017年公司[gōngsī]
        前五名贩卖客户。贩卖金额为
        1.81亿元,占当期粮油商业收入比重为
        12.78%,
        公司[gōngsī]卑鄙客户。较为不变且与公司[gōngsī]保持[bǎochí]优秀的业务干系[guānxì]。公司[gōngsī]对商业卑鄙采用现
        款现货的结算方法,有助于提高公司[gōngsī]的资金性。


        原粮采购方面,公司[gōngsī]稻谷收购从湖南省粮食出产者手中购得,分
        布于洞庭湖主产区的采购收集为公司[gōngsī]在粮源中提供了区位上风,稻谷采购
        结算方法接纳现货现款。公司[gōngsī]原粮采购价钱一方面[yīfāngmiàn]遵循市场。化原则,由粮食供
        给和需求景象。决策;另一方面[yīfāngmiàn],因为粮食作为[zuòwéi]干系[guānxì]国计民生的物资,粮食收购
        价钱更多取决于国度的粮食政策。受国分粮食产区的粮食质量被爆存在。瑕疵等
        影响。,稻谷价钱有所回落,国度启动了最低收购价托策,公司[gōngsī]肩负了划转
        湖南省的
        2014年最低价托市收购的稻谷贩卖事情,导致。采购价钱较低。2015
        年公司[gōngsī]稻谷采购量较低,因为
        2015年公司[gōngsī]未肩负最低价粮收购所致。2014年

        2016年,公司[gōngsī]划分[huáfēn]肩负最低价粮收购数目为
        246.00万吨和
        124.19万吨。2017
        年,公司[gōngsī]未肩负最低价粮收购事情。






        跟踪评级告诉



        4:公司[gōngsī]
        2015年~2017年及
        2018年
        1~3月原粮采购量及价
        6
        单元:万吨、元/吨

        品种
        2015年2016年2017年2018年
        13月
        采购量价钱采购量价钱采购量价钱采购量价钱

        稻谷
        51.67
        2710.00
        257.37
        2616.00
        59.58
        2607.18
        141.27
        2734.26
        玉米
        32.82
        2391.94
        28.65
        2016.00
        38.79
        1846.24
        6.24
        1854.96
        面粉
        11.90
        3016.00
        13.15
        3173.00
        11.84
        3204.70
        3.59
        3195.24

        毛油
        10.83
        5624.00
        13.29
        5806.00
        13.87
        5843.36
        4.37
        5837.24

        资料来历:公司[gōngsī]提供,金诚清算

        将来生长

        跟踪期内,公司[gōngsī]在建项目包罗仓储设施、食物加工[jiāgōng]、商业、物流等领域,后续
        投资。较大,将来面对资笔僻出压力

        遏制
        2018年
        3月末,公司[gōngsī]
        5个在建项目,包罗仓储设施、食物加工[jiāgōng]、

        商业、物流等领域。在建项目总投资。
        33.48亿元。遏制
        2018年
        3月末已累

        计投资。
        14.55亿元,将来还必要投资。
        18.93亿元,资金来历于自筹资金和债务

        融资。



        5:遏制
        2018年
        3月末在建项目景象。
        单元:亿元

        项目名称总投资。
        遏制
        2018年
        3
        月末已投资。额
        资金筹措方案将来三年投资。额
        贷款自筹
        2018
        2019
        2020

        宁乡食物财产园
        8.19
        3.42
        3.28
        4.92
        1.68
        1.51
        1.58
        长沙安详食物买卖
        11.27
        3.54
        5.00
        6.27
        4.77
        2.22
        0.74
        万华
        12万立方米零甲醛秸秆
        6.50
        4.01
        2.35
        1.66
        0.80
        0.82
        0.87
        生态板深加工[jiāgōng]项目
        益阳粮食财产园
        4.10
        1.05
        2.00
        2.10
        1.50
        1.24
        0.30
        长沙鲜禽冷链物流项目
        3.43
        2.53
        1.93
        1.50
        0.89
        --


        33.48
        14.55
        14.55
        16.44
        9.64
        5.79
        3.50

        资料来历:公司[gōngsī]提供,金诚清算

        宁乡食物财产园项目是一个粮油食物加工[jiāgōng]全财产链的园区项目,
        项目总产能诡计为年产
        10万吨冷冻食物、10万吨米粉和
        4万吨面条,该项目总投

        8.19亿元。遏制
        2018年
        3月末,该项目已投资。
        3.42亿元,将来跟着该项目建成
        并运营,将有助于公司[gōngsī]粮油加工[jiāgōng]业务的提高。


        长沙鲜禽冷链物流为长沙市三大市场。外迁工程。之一,将来将建成集家禽产

        品买卖、宰杀支解、冷冻仓储、物流配送、商务、后勤六大成果的禽产物

        物流平台。。项目总用地面积
        105166㎡(合
        157.75亩),项目总构筑面积
        81607㎡,

        个中构筑面积
        77503㎡,构筑面积
        4104㎡。建设。有结合厂房,多层冷库,

        园区楼,冻品批发。买卖,冷鲜批发。买卖,餐饮住宿[zhùsù]楼等


        6粮食采购包括公司[gōngsī]粮油商业、粮油储蓄、粮油加工[jiāgōng]三大业务板块的粮食采购。因为公司[gōngsī]采购的粮
        食在质量以及采购本钱。上差别,故公司[gōngsī]对昔时采购量同一举行,未对单个种类业务举行区别[qūbié]。






        跟踪评级告诉


        设施。该项目打算总投资。
        3.43亿元,遏制
        2018年
        3月末,该项目已投资。
        2.53亿元。


        长沙安详食物买卖依赖公司[gōngsī]所在。的长沙金霞开辟。区集水运、公路[gōnglù]、
        铁路、航空和管道五元化收集运输上风,打造。中南区域以粮油食物买卖为的“全
        天候、一站式”性第五代农副产物批发。市场。。项目占地
        140431米(约

        210.65亩)总构筑面积
        285970㎡;一期项目总构筑面积
        225400㎡,项目投资。约
        9.07亿元,项目建设。内容[nèiróng]建设。有批发。及会展
        34420㎡,涣散型批发。市场。
        100580㎡,集批发。市场。
        32600㎡,办公[bàngōng]
        7000㎡,加工[jiāgōng]配送
        14000㎡,
        1000㎡。该项目打算总投资。
        11.27亿元,遏制
        2018年
        3月末,该项目已投资。
        3.54亿元。

        年产
        12万立方米零甲醛秸秆生态板及其深加工[jiāgōng]项目位于[wèiyú]郴州市灵官工业。园内,
        项目征地面积
        278.3亩,建设。年产
        12万立方米秸秆板出产线,300万㎡贴面板出产
        线及
        20万套板式家具。出产线。项目为使用农作物秸秆接纳含有甲醛的胶黏剂热压先
        收支产工艺。出产环保度。秸秆板及后续深加工[jiāgōng]加工[jiāgōng]。该项目建设。总投资。为
        6.50
        亿元,遏制
        2018年
        3月末,该项目已投资。
        4.01亿元。


        益阳粮食财产园项目位于[wèiyú]益阳市赫山区兰溪镇百家塅村,该项目是集粮食
        仓储、物流、粮食加工[jiāgōng]即是一体[yītǐ]的粮食财产基地项目。该项目总投资。
        4.10
        亿元,遏制
        2018年
        3月末,该项目已投资。
        1.05亿元。


        企业[qǐyè]治理

        产权[chǎnquán]布局

        2017年,按照湖南省人民[rénmín]当局办公[bàngōng]厅及长沙市人民[rénmín]当局办公[bàngōng]厅印发的文
        件,湖南省粮食局将所持公司[gōngsī]
        47%股权移交湖南省国资委持有[chíyǒu]及治理,长沙市粮食
        局将所持公司[gōngsī]
        53%股权移交长沙市国资委持有[chíyǒu]及治理。


        遏制
        2018年
        3月末,公司[gōngsī]注册资本为
        2.00亿元,长沙市国资委和湖南省国资
        委划分[huáfēn]出资[chūzī]
        1.06亿元和
        0.94亿元,公司[gōngsī]控股股东和节制长沙市国资委。


        公司[gōngsī]管理和治理

        跟踪期内,公司[gōngsī]在管理布局和治理方面无变化。


        财政分解

        财政质量

        公司[gōngsī]提供了
        2017年归并财政告诉和
        2018年
        1~3月归并财政报表。,天健管帐[kuàijì]师
        事务[shìwù]所(特别平凡合资)对公司[gōngsī]
        2017年财政告诉举行了审计。,并出具[chūjù]尺度无保存意
        见的审计。告诉。2018年
        1~3月财政报表。未经审计。。


        遏制
        2018年
        3月末,公司[gōngsī]纳入归并局限的控股子公司[gōngsī]共
        22家,跟踪期内
        归并局限未产生变化。






        跟踪评级告诉


        资产组成与资产质量

        跟踪期内,公司[gōngsī]资产总额。有所增添,资产中存货和钱币资金仍占对照大,
        但存货变现能力,非资产中的巩固资产及在建工程。有所增添

        2018年
        3月末,公司[gōngsī]资产总额。
        171.85亿元,资产
        100.77亿元,占总资产
        比例
        58.64%,资产布局以资产为主。


        2017年尾,公司[gōngsī]总资产有所增加,为
        147.05亿元,同比增加
        5.95%。个中,公
        司资产为
        77.78亿元,占总资产的比重为
        52.89%。



        2:2015年~2017年尾及
        2018年
        3月末公司[gōngsī]资产组成景象。

        资料来历:公司[gōngsī]提供,金诚清算
        1.资产
        2018年
        3月末,公司[gōngsī]资产为
        100.77亿元,个中存货和钱币资金占比划分[huáfēn]

        55.06%和
        34.21%。

        遏制
        2017年尾公司[gōngsī]资产为
        77.78亿元,同比增加
        4.31%。个中,存货和货
        币资金划分[huáfēn]占公司[gōngsī]资产比例为
        55.06%和
        34.21%。

        公司[gōngsī]存货由库存。商品组成。2017年尾存货账面价值[jiàzhí]为
        38.97亿元,同比减

        25.05%,因为
        2017年公司[gōngsī]未接管。新的最低价粮划转所致。2017年尾,
        公司[gōngsī]库存。商品
        29.05亿元,占比
        74.54%,为开辟。本钱。、开辟。产物和原质料
        组成,计提减价准
        390.59万元。公司[gōngsī]价值[jiàzhí]
        14.07亿元的存货因需储蓄原
        因性受到限定。公司[gōngsī]作为[zuòwéi]处所政策性粮油收储企业[qǐyè],要保持[bǎochí]处所储蓄粮食
        存量,粮食产物具有[jùyǒu]“集中采购、涣散贩卖”的季候性特性,公司[gōngsī]存货保
        持较高,变现能力。遏制
        2018年
        3月末,公司[gōngsī]存货期末余额为
        55.48亿元,

        2017年尾大幅增加,因为
        2018年一公司[gōngsī]收到
        2015年最低价划转粮
        122
        万吨所致。2017年公司[gōngsī]存货周转次数为
        1.52次,较上年有所降落[xiàjiàng]。


        公司[gōngsī]钱币资金保持[bǎochí]在较高。2017年尾钱币资金期末余额为
        29.56亿元,同
        比增加
        84.60%,因为收到
        2015年最低价粮划转飞专项财务补助所致。个中银
        行存款。占比
        97.99%,哄骗[shǐyòng]存在。限定的资金为
        0.55亿元,占钱币资金比例
        1.86%。公





        跟踪评级告诉


        司粮食采购随粮食栽培劳绩的季候性变化大,短时间内的粮食收购对资金需求
        量大。遏制
        2018年
        3月末,公司[gōngsī]钱币资金为
        34.47亿元,较上年尾有所增加,
        因为
        2018年
        3月刊行中期单子召募资金到款
        5.00亿元所致。


        2.非资产
        2018年
        3月末,公司[gōngsī]非资产
        71.09亿元,个中巩固资产、资产、在建
        工程。和可供出售[chūshòu]金融资产划分[huáfēn]占比
        41.92%、31.11%、11.55%和
        5.95%。

        2017年尾,公司[gōngsī]非资产为
        69.27亿元,同比增加
        7.86%。个中,巩固资产、
        资产、在建工程。及可供出售[chūshòu]金融资产占比划分[huáfēn]为
        38.37%、31.90%、13.08%和

        6.16%。

        公司[gōngsī]巩固资产由衡宇构筑物以及呆板、运输和设组成,2017年尾固
        定资产账面价值[jiàzhí]为
        26.58亿元,较上年尾增加
        15.46%,系在建工程。转固所致,
        包罗霞口岸一期批土建工程。转固
        2.11亿元、金霞粮食立筒库和制品原粮机器库
        划分[huáfēn]转固
        0.36亿元和
        0.17亿元等。公司[gōngsī]
        1.84亿元巩固资产因抵押原因全部权受到
        限定。遏制
        2018年
        3月末,公司[gōngsī]巩固资产为
        29.80亿元。


        2017年尾,公司[gōngsī]资产账面价值[jiàzhí]为
        22.09亿元,同比削减
        1.68%。公司[gōngsī]
        资产由地皮哄骗[shǐyòng]权及口岸岸线哄骗[shǐyòng]权组成,划分[huáfēn]为
        17.60亿元和
        4.17亿元。公
        司及各分(子)公司[gōngsī]的地皮按汗青本钱。入账;公司[gōngsī]口岸岸线哄骗[shǐyòng]权为长沙港
        霞凝港区岸线哄骗[shǐyòng]权;公司[gōngsī]价值[jiàzhí]
        2.98亿元资产处于抵押状态。遏制
        2018年
        3
        月末,公司[gōngsī]资产为
        22.11亿元。


        2017年尾,公司[gōngsī]在建工程。期末余额为
        9.06亿元,同比增加
        27.95%。在建工程。
        为年产
        12万立方米零甲醛生态秸秆板及其深加工[jiāgōng]项目、长沙鲜禽冷链物流
        建设。项目、宁乡食物财产园工程。等;同期末,可供出售[chūshòu]金融资产期末余额
        4.26亿元,
        为公司[gōngsī]持有[chíyǒu]的长沙银行股份公司[gōngsī]和长沙农村[nóngcūn]银行股份公司[gōngsī]股权,
        期末账面价值[jiàzhí]划分[huáfēn]为
        2.05亿元和
        1.00亿元。遏制
        2018年
        3月末,公司[gōngsī]在建工程。和
        可供出售[chūshòu]金融资产划分[huáfēn]为
        8.21亿元和
        4.23亿元。


        从资产受限景象。来看,遏制
        2017年尾,公司[gōngsī]受限资产
        20.67亿元,由存货、
        资产、巩固资产、可供出售[chūshòu]金融资产、钱币资金和在建工程。等组成,占资
        产账面价值[jiàzhí]的比例为
        15.84%。公司[gōngsī]受限资产占资产总额。的比例为
        14.06%。景象。
        见下表。



        6:遏制
        2017年尾公司[gōngsī]受限资产景象。
        单元:亿元、%

        受限资产期末账面价值[jiàzhí]受限额度受限比例受限原因

        钱币资金
        29.56
        0.55
        1.86包管[bǎozhèng]金
        存货
        38.97
        14.31
        36.73抵押、储蓄
        巩固资产
        26.58
        1.84
        6.93抵押
        在建工程。
        9.06
        0.36
        3.92抵押
        资产
        22.09
        2.98
        13.48抵押
        可供出售[chūshòu]金融资产
        4.26
        0.63
        14.87尚未解禁的限售股

        130.53
        20.67
        15.84
        -

        资料来历:公司[gōngsī]提供,金诚清算





        跟踪评级告诉


        资本布局

        跟踪期内,公司[gōngsī]全部者权益有所增加,资本公积和股东权益占比仍较大

        2018年
        3月末,公司[gōngsī]全部者权益
        29.46亿元,个中资本公积、股东权益、
        权益对象和未分派利润[lìrùn]划分[huáfēn]占全部者权益总额。的比例为
        38.74%、28.81%、

        13.45%和
        12.16%。

        2017年尾,公司[gōngsī]全部者权益为
        29.44亿元,较上年尾有所增加,是股
        东权益和未分派利润[lìrùn]增添所致;公司[gōngsī]全部者权益中资本公积、股东权益、
        权益类对象和未分派利润[lìrùn]占比划分[huáfēn]为
        38.77%、28.87%、13.46%和
        11.84%;同期末,
        公司[gōngsī]资本公积是公司[gōngsī]建立时资产重组整当令形成。的资本溢价;股东权益主
        要为子公司[gōngsī]金健米业的股东持有[chíyǒu]的金健米业股权。公司[gōngsī]全部者权益中资本公积
        和股东权益占对照大,全部者权益不变性有待提高。


        2017年以来,公司[gōngsī]有息债务有所增加,债务布局仍以有息债务为主,
        债务包袱有所加重[jiāzhòng]

        2018年
        3月末,公司[gōngsī]欠债总额。为
        142.39亿元,个中欠债占比
        68.57%,负
        债布局仍以欠债为主。


        2017年尾,公司[gōngsī]欠债总额。为
        117.61亿元,同比增加
        6.67%;欠债仍以欠债
        为主,欠债占比为
        63.63%。


        1.欠债
        遏制
        2017年尾,公司[gōngsī]欠债总额。为
        74.84亿元,同比增加
        9.23%,因为
        乞贷增添所致。公司[gōngsī]欠债由乞贷组成,2017年尾乞贷占
        欠债比例为
        78.13%。


        公司[gōngsī]乞贷用于增补资金、采购政策性粮油,2017年尾为
        58.47亿
        元,名誉[xìnyòng]乞贷占比
        78.45%。2018年
        3月末,公司[gōngsī]乞贷为
        82.45亿元,乞贷
        较上年尾增添
        41.01%,因为公司[gōngsī]于
        2018年一接管。
        122万吨最低价粮
        划转,响应增添银行的贷款所致。2018年
        3月末公司[gōngsī]乞贷中,政策性粮油采购
        乞贷为
        35.36亿元。


        遏制
        2017年尾,公司[gōngsī]一年内到期[dàoqī]的非欠债、应付。款[fùkuǎn]、欠债和
        应付。账款划分[huáfēn]为
        4.33亿元、3.01亿元、3.00亿元和
        2.99亿元;公司[gōngsī]应付。款[fùkuǎn]主
        要为往来。款和应付。暂收款;公司[gōngsī]欠债为应付。债券“18湘粮
        SCP001”。

        公司[gōngsī]应付。账款为粮油采购款及设工程。款。


        2.非欠债
        遏制
        2017年尾,公司[gōngsī]非欠债总额。为
        42.77亿元,由递延收益、应付。债
        券和历久乞贷组成,占比划分[huáfēn]为
        39.36%、33.36%和
        22.79%。

        公司[gōngsī]历久乞贷
        2017年尾余额为
        9.75亿元,同比增加
        54.66%,个中抵押乞贷、
        名誉[xìnyòng]乞贷、包管[bǎozhèng]乞贷和抵押及包管[bǎozhèng]乞贷占比划分[huáfēn]为
        42.38%、31.05%、23.80%和
        2.77%。

        遏制
        2018年
        3月末,公司[gōngsī]历久乞贷为
        10.89亿元。


        2017年尾,公司[gōngsī]应付。债券余额
        14.27亿元,包罗子公司[gōngsī]金霞粮食于
        2013年
        4
        月刊行的总额。为
        6.00亿元、限期为
        7年的“2013金霞债”,2016年
        5月公司[gōngsī]刊行
        总额。为
        3.00亿元、限期为
        3年的中期单子“16湖南粮食
        MTN001”,本期债券以及
        2017年
        9月刊行的总额。为
        2.00亿元、限期为
        3年的私募债“17湘粮
        01”。






        跟踪评级告诉


        公司[gōngsī]递延收益由当局津贴组成,2017年尾为
        16.83亿元,同比降落[xiàjiàng]
        24.89%,
        系按照《关于划转
        2014年最低价粮的通知》(机要文件湘粮调[2016]67
        号),公司[gōngsī]计入“2014年最低价粮价差吃亏[kuīsǔn]及处理用度专项”14.45亿元的当局补
        助。


        3.债务包袱
        2018年
        3月末,公司[gōngsī]债务
        119.23亿元,较
        2017年尾增加
        31.88%,有
        息债务和历久有息债务占比划分[huáfēn]为
        71.35%和
        28.65%,债务布局以有息债务为
        主;资产欠债率
        82.86%,历久债务资本化比率
        53.69%;债务资本化比率
        80.19%,
        均较
        2017年尾有差异。水平的提高。


        2017年尾,公司[gōngsī]债务为
        90.41亿元,较
        2016年尾增加
        16.74%,债务布局
        以有息债务为主。公司[gōngsī]资产欠债率受肩负的政策性任务影响。较大,因为当
        公司[gōngsī]肩负政策性粮油储蓄指标[zhǐbiāo]或暂且储蓄粮食贩卖事情时,必要从农业[nóngyè]生长银
        行借入资金,债务也响应增添,但也能享受[xiǎngshòu]低息贷款和利钱补助。2017年
        末公司[gōngsī]资产欠债率为
        79.98%,与上年尾;债务资本化比率
        75.43%,同
        比提高
        2.36个百分点。



        7:2015年~2017年尾及
        2018年
        3月末公司[gōngsī]债务景象。
        单元:亿元、%

        项目2015年2016年2017年2018年3月
        资产欠债率
        75.47
        79.44
        79.98
        82.86
        有息债务
        41.59
        59.17
        66.40
        85.08
        历久有息债务
        12.00
        18.28
        24.01
        34.16
        债务
        53.59
        77.45
        90.41
        119.23
        历久债务资本化比率
        34.02
        39.04
        44.92
        53.69

        债务资本化比率69.7273.0875.4380.19
        资料来历:公司[gōngsī]提供,金诚清算

        4.对外担保[dānbǎo]
        遏制
        2018年
        3月末,公司[gōngsī]对外担保[dānbǎo]金额为
        2290万元,担保[dānbǎo]比率为
        0.78%,担
        保工具。为湖南省横市粮食储蓄库。湖南省横市粮食储蓄库为湖南省长沙市宁乡县粮
        食局直属公司[gōngsī],2017和
        2018年一净利润[lìrùn]划分[huáfēn]是
        48.53万元和-16.43万元。

        被担保[dānbǎo]方为企业[qǐyè],且担保[dānbǎo]比例较低,公司[gōngsī]代偿风险较小。


        红利能力

        跟踪期内,公司[gōngsī]营业收入有所降落[xiàjiàng],因为业务性子的非营利性较强,营业利润[lìrùn]
        率依然[yīrán]较低,利润[lìrùn]来历仍依靠[yīlài]于当局补助,整体红利能力仍较弱
        2018年
        1~3月,公司[gōngsī]营业收入
        29.39亿元,营业利润[lìrùn]率
        4.53%,利润[lìrùn]总额。
        870.70
        万元,净利润[lìrùn]
        847.43万元。


        2017年,公司[gōngsī]营业收入为
        72.83亿元,同比降落[xiàjiàng]
        5.93%,系最低价收购粮
        的贩卖量降落[xiàjiàng]所致;营业利润[lìrùn]率为
        4.79%,同比有所回升,但因为公司[gōngsī]业务性子的
        非营利性较强,营业利润[lìrùn]率较低。






        跟踪评级告诉



        3:2015年~2017年及
        2018年
        1~3月公司[gōngsī]收入和红利景象。


        资料来历:公司[gōngsī]提供,金诚清算
        同期,公司[gōngsī]时代用度有所提高,为
        10.89亿元,占当期营业收入比例为

        14.95%。2017年跟着公司[gōngsī]乞贷降落[xiàjiàng],公司[gōngsī]财政用度有所降落[xiàjiàng]。


        8:2015年~2017年及
        2018年
        1~3月公司[gōngsī]时代用度景象。
        单元:亿元、%

        项目2015年2016年2017年2018年
        13月

        贩卖用度
        4.69
        5.82
        5.13
        2.11
        治理用度
        3.33
        3.54
        3.88
        1.01
        财政用度
        2.58
        3.49
        1.87
        0.85
        时代用度
        10.59
        12.84
        10.89
        3.97
        时代用度占营业收入比
        17.01
        16.59
        14.95
        13.50

        资料来历:公司[gōngsī]提供,金诚清算

        2017年,公司[gōngsī]营业外收入为
        856.86万元,同比降落[xiàjiàng]
        99.49%,系管帐[kuàijì]准则
        的修改[xiūgǎi],将当局津贴列示为收益科目核算所致
        7;2017年公司[gōngsī]收益为

        7.86亿元;公司[gōngsī]实现。营业利润[lìrùn]
        0.64亿元,利润[lìrùn]总额。
        0.56亿元。公司[gōngsī]利润[lìrùn]来历仍主
        要依靠[yīlài]于当局补助依,整体红利能力仍较弱。

        2017年,公司[gōngsī]总资本收益率为
        4.13%,净资产收益率为
        1.54%。


        现金流

        跟踪期内,受购置商品的现金支出大幅降落[xiàjiàng]影响。,公司[gōngsī]谋划勾当净现金流有较
        大改进;跟着宁乡食物财产园、长沙安详食物买卖等项目建设。的推
        进,公司[gōngsī]将来仍面对的资金压力,对融资的依靠[yīlài]度依然[yīrán]较大

        2018年
        1~3月,公司[gōngsī]谋划性净现金流-18.89亿元,投资。性净现金流-2.06亿
        元,筹资性净现金流
        25.86亿元。

        2017年,公司[gōngsī]谋划勾当现金流入为
        79.49亿元,为贩卖商品收到的现金流


        7按照《关于印发修订[xiūdìng]的通知》财会【2017】15号的附件《企业[qǐyè]管帐[kuàijì]
        准则第
        16号——当局津贴》第
        16条:企业[qǐyè]该当在利润[lìrùn]表中的“营业利润[lìrùn]”项目之上列报“收益”

        项目,计入收益的当局津贴在该项目中反应。






        跟踪评级告诉


        入;谋划勾当现金流净额为
        13.24亿元,较
        2016年-13.84亿元有大幅提拔,

        2017年没有最低收购价粮划转,公司[gōngsī]购置商品的现金支出大幅降落[xiàjiàng]所致。

        2018年一公司[gōngsī]接管。了
        122万吨
        2015年最低价粮的划转,导致。谋划勾当现
        金净流量大幅净流出
        18.89亿元。


        公司[gōngsī]投资。勾当现金流仍体现为净流出,2017年为-9.08亿元,投资。支出用
        于金霞安详食物买卖项目、宁乡食物财产园项目、益阳粮食财产园等
        的建设。。跟着项目建设。的推进,公司[gōngsī]将来仍将面对的资金压力。


        公司[gōngsī]现金需求受政策性身分影响。较大,2017年,筹资勾当现金净流量为
        10.08
        亿元,同比有所降落[xiàjiàng],是取得政策性银行乞贷降落[xiàjiàng]所致。2018年
        1~3月,受
        接管。最低价粮划转而取得政策性银行乞贷影响。所致,公司[gōngsī]筹资勾当现金净流量

        25.86亿元。



        4:2015年~2017年及
        2018年
        1~3月公司[gōngsī]现金流景象。


        资料来历:公司[gōngsī]提供,金诚清算

        偿债能力

        2017年尾,公司[gōngsī]比率为
        103.93%,同比有所降落[xiàjiàng];速动比率为
        51.86%,同
        比有所上升[shàngshēng]。遏制
        2018年
        3月末,公司[gōngsī]比率为
        103.21%,速动比率为
        46.39%。

        2017年公司[gōngsī]谋划现金欠债比为
        17.69%,跟着谋划性现金流状况的改进,其对流
        动欠债的保障[bǎozhàng]能力有所规复。。


        从历久偿债能力指标[zhǐbiāo]看,2017年,公司[gōngsī]
        EBITDA为
        6.96亿元,同比增加
        17.21%;
        EBITDA利钱倍数为
        1.46倍,有所降落[xiàjiàng];债务/EBITDA倍数为
        12.99倍。



        9:2015年~2017年及
        2018年
        3月公司[gōngsī]偿债能力指标[zhǐbiāo]

        指标[zhǐbiāo]名称2015年2016年2017年2018年
        3月

        比率(
        %)
        90.78
        108.83
        103.93
        103.21
        速动比率(
        %)
        48.17
        32.95
        51.86
        46.39
        谋划现金欠债比(
        %)
        46.04
        -20.20
        17.69
        -
        EBITDA利钱倍数(倍)
        1.12
        1.57
        1.46
        -
        债务
        /EBITDA(倍)
        15.96
        13.04
        12.99
        -

        资料来历:公司[gōngsī]提供,金诚清算





        跟踪评级告诉


        公司[gōngsī]作为[zuòwéi]粮油企业[qǐyè],主营业务红利能力不强,对当局补助等营业外收
        入依靠[yīlài]水平较高;但公司[gōngsī]作为[zuòwéi]湖南区域粮食龙头企业[qǐyè]和处所政策性粮油收
        储企业[qǐyè],在政策及资金上受到当局鼎力支持,在反抗市场。风险方面具有[jùyǒu]较大上风,
        着的整体偿债能力很强。


        过往债务履约景象。

        按照公司[gōngsī]提供、人民[rénmín]银行征信出具[chūjù]的《企业[qǐyè]名誉[xìnyòng]告诉》,遏制
        2018

        5月
        12日,公司[gōngsī]在过往债务履约方面不存在。名誉[xìnyòng]记载。


        遏制本告诉出具[chūjù]日,公司[gōngsī]所刊行债券均已定时足额付出利钱。


        抗风险能力及结论

        公司[gōngsī]粮油储蓄业务具有[jùyǒu]较强的专营性和非营利性,跟踪期内,政策性粮油
        储蓄有所增添,仍能得到的当局补助收入;公司[gōngsī]“金霞”、“金健”和“裕
        湘”等粮油品牌在湖南区域具有[jùyǒu]较,跟踪期内,公司[gōngsī]粮油加工[jiāgōng]业务收入和
        毛利率[lìlǜ]均有所提拔;2017年,受最低价收购粮贩卖进度及接管。最低价收购
        粮划转的现金支出大幅降落[xiàjiàng]的影响。,公司[gōngsī]营业利润[lìrùn]率有所提拔,谋划勾当净现金流
        有较大改进。


        ,金诚存眷[guānzhù]到,跟踪期内,公司[gōngsī]在建项目后续投资。较大,将来面
        临资笔僻出压力;2017年,公司[gōngsī]营业收入有所降落[xiàjiàng],利润[lìrùn]来历仍依靠[yīlài]于政
        府补助,整体红利能力仍较弱;2017年以来,公司[gōngsī]有息债务有所增加,债务结
        构仍以有息债务为主,债务包袱有所上升[shàngshēng]。


        思量,金诚维持湖南粮食团体
        AA的主体[zhǔtǐ]名誉[xìnyòng]品级,评级瞻望。为不变,
        并维持“17湘粮债”的债项名誉[xìnyòng]品级
        AA。






        跟踪评级告诉


        附件一:遏制
        2018年
        3月末公司[gōngsī]股权布局图

        湖南省国资委长沙市国资委
        53%


        47%


        湖南粮食团体责任公司[gōngsī]




        跟踪评级告诉


        附件二:遏制
        2018年
        3月末公司[gōngsī]控股子公司[gōngsī]景象。

        单元:万元、%

        企业[qǐyè]名称
        注册
        资本
        持股
        比例
        主营业务
        湖南金霞粮食财产公司[gōngsī]
        5000
        100粮食收购;出产加工[jiāgōng]大米;平凡货运等
        湖南长沙霞凝国度粮食储蓄库
        1120
        100容许[yǔnxǔ]的粮油购销、仓储等
        湖南粮食批发。市场。
        5576
        100省粮食现货批发。商业、粮食收购储存[chǔcún]等
        湖南裕湘食物公司[gōngsī]
        9500
        100挂面、利便食物、淀粉及淀粉成品[zhìpǐn]等
        湖南金山粮油食物公司[gōngsī]
        2000
        100粮食收购仓储、大米加工[jiāgōng]贩卖等
        湖南益阳小河口国度粮食储蓄库有
        5000
        100粮食收购、储存[chǔcún]、贩卖等
        限公司[gōngsī]
        湖南益阳琼湖国度粮食储蓄库
        9500
        100粮食收购储存[chǔcún]和贩卖等
        公司[gōngsī]
        湖南湘粮投资。控股公司[gōngsī]
        10000
        100平凡货品运输、货品配送、农产物开辟。服务等
        湖南金恒房地产公司[gōngsī]
        5000
        100房地产开辟。、都市设施投资。建设。
        预包装[bāozhuāng]食物、乳成品[zhìpǐn](不含婴儿。配方乳粉)批发。兼
        湖南金霞安心粮油连锁公司[gōngsī]
        3000
        100
        零售、律例容许[yǔnxǔ]的百货贩卖等
        湖南金牛粮油实业。公司[gōngsī]
        8750
        80粮食收购、贩卖;大米出产、贩卖等
        韶山银田粮食财产公司[gōngsī]
        2000
        75粮食收储;粮油加工[jiāgōng]、商业
        长沙南边大宗农产物买卖
        1000
        51农产物现货买卖;供给[gōngyīng]链治理及服务等
        公司[gōngsī]
        湖南湘粮食物科技公司[gōngsī]
        14800
        100食物加工[jiāgōng]
        湖南银光粮油股份公司[gōngsī]
        5516
        51粮食收购、贩卖;大米出产、贩卖等
        益阳大通湖粮食购销公司[gōngsī]
        3000
        100粮食收购、贩卖
        生鲜家禽、蛋类、冷冻肉的贩卖;肉成品[zhìpǐn]的冷冻冷
        长沙惠湘禽业公司[gōngsī]
        15000
        67
        藏;鲜肉、冷却肉配送;市场。谋划治理
        湖南万华生态板业公司[gōngsī]
        10233
        51秸秆板材加工[jiāgōng]、贩卖
        农业[nóngyè]项目及科技咨询服务;仓储代理服务;活
        湖南每天。农博治理公司[gōngsī]
        1000
        100
        动组织筹谋;会议及展览。服务;农副产物贩卖
        粮食收购、贩卖;仓储服务;农副产物加工[jiāgōng]贩卖;
        湖南湘粮生态农业[nóngyè]生长公司[gōngsī]
        4500
        100粮食科技开辟。;板材加工[jiāgōng]贩卖;农业[nóngyè]、食物产
        业项目招商[zhāoshāng]及治理
        粮食收购、贩卖;仓储服务;植物油(全精粹)
        湖南新华龙粮油公司[gōngsī]
        4500
        100
        出产、贩卖;农产物贩卖。


        工程。和手艺研究和实行生长;天然研究和实行
        中南粮油食物研究院公司[gōngsī]
        5000
        57生长;食物研究服务;农业[nóngyè]手艺推广服务;食
        品手艺转让;食物加工[jiāgōng]手艺咨询。






        跟踪评级告诉


        附件三:遏制
        2018年
        3月末公司[gōngsī]组织布局图

        股东会
        董事会
        经解析绩效观测办
        监事会党委[dǎngwěi]
        治理委员。会
        薪酬治理委员。会
        财政治理委员。会






























































        跟踪评级告诉


        附件四:公司[gōngsī]归并资产欠债表

        单元:万元

        项目名称2015年尾2016年尾2017年尾
        2018年
        3月末
        (未经审计。)
        资产:
        钱币资金
        171426.35
        160149.61
        295632.17
        344733.49
        买卖性金融资产
        139.99
        2019.00
        3089.26
        2610.63
        别离为[fēnwéi]持有[chíyǒu]待售的资产
        1176.95
        ---
        应收单子
        2105.95
        630.46
        1427.61
        776.94
        应收账款
        13270.79
        18314.17
        20933.77
        25584.73
        预付款[fùkuǎn]项
        10796.05
        17824.93
        16935.80
        11195.72
        应收利钱
        --569.40
        904.45
        其它应收款
        23167.82
        4634.87
        5372.63
        23730.29
        存货
        210261.26
        519924.51
        389667.28
        554780.98
        资产
        15677.65
        22152.93
        44188.27
        43366.51
        资产
        448022.81
        745650.49
        777816.18
        1007683.73
        非资产:
        可供出售[chūshòu]金融资产
        21381.40
        36603.44
        42647.18
        42310.02
        历久应收款
        509.47
        338.69
        268.96
        132.52
        历久股权投资。
        8701.25
        9367.63
        12362.89
        12650.89
        巩固资产
        208060.43
        229853.14
        265811.36
        298023.51
        在建工程。
        39119.26
        70833.42
        90633.70
        82090.16
        巩固资产整理
        ----299.49
        出产性资产
        1003.53
        376.35
        331.66
        319.68
        资产
        152776.70
        224727.30
        220941.34
        221118.37
        商誉
        35620.98
        35741.02
        35741.02
        35741.02
        长等候摊用度
        4288.51
        4025.71
        3761.34
        3389.14
        递延所得税资产
        44.99
        60.73
        60.03
        109.78
        非资产
        29040.54
        30308.37
        20139.72
        15271.97
        非资产
        500547.06
        642235.79
        692699.19
        710857.57
        资产总计。
        948569.87
        1387886.28
        1470515.38
        1718541.30






        跟踪评级告诉


        附件四:公司[gōngsī]归并资产欠债表
        (续表
        )

        单元:万元

        项目名称2015年尾2016年尾2017年尾
        2018年
        3月末
        (未经审计。)
        乞贷
        385236.00
        529013.14
        584699.42
        824473.91
        应付。单子
        10000.00
        12000.00
        6000.00
        15000.00
        应付。账款
        20684.58
        26836.98
        29893.10
        24463.27
        预收款子
        27415.11
        15465.93
        12012.06
        18779.84
        应付。职工薪酬
        3741.59
        4183.93
        3782.18
        2337.10
        应交税费
        3031.74
        1622.80
        1689.69
        -1275.82
        应付。利钱
        3974.15
        5620.42
        6270.73
        7935.39
        应付。股利
        -665.75
        665.75
        665.75
        应付。款[fùkuǎn]
        18763.36
        39025.32
        30137.13
        72657.98
        一年内到期[dàoqī]的非欠债
        20700.00
        700.00
        43251.32
        11296.60
        欠债
        -50000.00
        30000.00
        -
        欠债
        493546.54
        685134.28
        748401.40
        976334.02
        非欠债:
        历久乞贷
        30307.97
        63029.42
        97480.88
        108880.88
        应付。债券
        89663.33
        119734.86
        142663.87
        232696.51
        历久应付。款[fùkuǎn]
        358.00
        358.00
        14036.68
        14306.65
        专项应付。款[fùkuǎn]
        ----
        递延收益
        96965.87
        224137.69
        168348.69
        86528.87
        非欠债
        5000.00
        10155.00
        5155.00
        5155.00
        非欠债
        222295.17
        417414.98
        427685.12
        447567.91
        欠债
        715841.71
        1102549.26
        1176086.52
        1423901.93
        全部者权益
        (或股东权益
        ):
        实收资本(或股本)
        20000.00
        20000.00
        20000.00
        20000.00
        资本公积
        113823.97
        113845.03
        114137.79
        114137.79
        专项储蓄
        -39640.00
        39640.00
        39640.00
        盈余公积
        --444.88
        444.88
        风险准
        --343.49
        -293.42
        未分派利润[lìrùn]
        27192.74
        31686.88
        34862.47
        35835.79
        归属母公司[gōngsī]全部者权益
        161016.71
        205171.92
        209428.63
        209765.04
        股东权益
        71711.45
        80165.11
        85000.22
        84874.33
        股东权益
        232728.16
        285337.02
        294428.86
        294639.37
        欠债与股东权益
        948569.87
        1387886.28
        1470515.38
        1718541.30






        跟踪评级告诉


        附件五:公司[gōngsī]归并利润[lìrùn]表

        单元:万元

        项目名称2015年2016年2017年
        2018年
        13月
        (未经审计。)
        一、营业总收入
        622640.13
        774268.27
        728326.77
        293944.13
        个中:营业收入
        622640.13
        774268.27
        728326.77
        293944.13
        减:营业本钱。
        594904.07
        806891.01
        691049.82
        280091.09
        营业税金及
        1152.09
        1765.73
        2389.55
        532.04
        贩卖用度
        46855.35
        58163.61
        51336.26
        21055.96
        治理用度
        33258.95
        35356.51
        38807.31
        10142.77
        财政用度
        25774.73
        34905.69
        18743.47
        8486.80
        资产减值丧失
        9007.34
        -186.52
        1289.01
        195.95
        加:公允价值[jiàzhí]变换收益
        -1.60
        67.20
        -479.89
        -13.36
        投资。收益
        1953.01
        1604.56
        3567.01
        1100.97
        个中:春联营企业[qǐyè]和合营
        企业[qǐyè]的投资。收益
        252.48
        374.37
        654.50
        -
        资产处理收益
        --14.49
        -4.86
        收益
        --78633.96
        25790.75
        二、营业利润[lìrùn]
        -86360.98
        -160955.99
        6446.94
        313.01
        加:营业外收入
        79628.80
        168951.40
        856.86
        606.57
        减:营业外支出
        988.51
        1703.16
        1677.32
        48.87
        个中:非资产处理
        丧失
        552.58
        1403.88
        --
        三、利润[lìrùn]总额。
        -7720.69
        6292.25
        5626.47
        870.70
        减:所得税
        672.96
        1059.99
        1080.43
        23.27
        加:未确认的投资。丧失
        ----
        四、净利润[lìrùn]
        -8393.66
        5232.26
        4546.04
        847.43
        归属于。母公司[gōngsī]全部者的净利

        5731.58
        5160.21
        5420.47
        973.32
        股东损益
        -14125.23
        72.05
        -874.43
        -125.89






        跟踪评级告诉


        附件六:公司[gōngsī]归并现金流量表

        单元:万元

        项目名称2015年2016年2017年
        2018年
        13月
        (未经审
        计)
        一、谋划勾当发生的现金流量
        贩卖商品、提供劳务收到的现金
        701906.22
        1030150.80
        767242.93
        290886.86
        收到税费返还
        125.22
        70.11
        72.44
        35.61
        收到的与谋划勾当的现金
        25991.34
        59020.15
        27560.88
        25157.45
        谋划勾当现金流入小计
        728022.78
        1089241.10
        794876.25
        316079.92
        购置商品、接管。劳务付出的现金
        392385.95
        1129528.50
        562055.32
        476930.31
        付出给职工以及为职工付出的现金
        25966.99
        26725.16
        30796.87
        8472.63
        付出的各项税费
        7315.57
        8739.77
        7672.89
        2894.44
        付出的与谋划勾当的现金
        75137.38
        62672.12
        61987.21
        16697.57
        谋划勾当现金流出小计
        500805.90
        1227665.60
        662512.29
        504994.95
        谋划勾当发生的现金流量净额
        227216.88
        -138424.50
        132363.96
        -188915.03
        二、投资。勾当发生的现金流量
        收回投资。所收到的现金
        62290.45
        84792.84
        46239.57
        588.91
        取得投资。收益所收到的现金
        179.04
        231.34
        2042.70
        518.48
        处理巩固资产、资产和历久资
        产而所收到的现金净额
        2024.97
        3640.76
        769.14
        311.28
        处理子公司[gōngsī]及营业单元所收到的现
        金净额
        19.30
        ---
        收到的与投资。勾当的现金
        16511.57
        25488.51
        20136.32
        132.67
        投资。勾当现金流入小计
        81025.32
        114153.44
        69187.73
        1551.34
        购建巩固资产、资产和历久资
        产所付出的现金
        59540.26
        134698.76
        98710.58
        18337.11
        投资。所付出的现金
        95988.08
        99947.30
        61004.26
        3787.35
        取得子公司[gōngsī]及营业单元所付出的现
        金净额
        -2069.39
        --
        付出的与投资。的现金
        7257.33
        -274.30
        43.70
        投资。勾当现金流出小计
        162785.66
        236715.45
        159989.14
        22168.16
        投资。勾当发生的现金流量净额
        -81760.34
        -122562.00
        -90801.40
        -20616.83
        三、筹资勾当发生的现金流
        汲取投资。所收到的现金
        245.00
        1284.00
        750.00
        1176.00
        取得乞贷所收到的现金
        219079.13
        1012462.80
        595405.89
        522219.98
        刊行债券收到的现金
        29880.00
        64660.27
        82830.00
        90000.00
        收到的与筹资勾当的现金
        46100.00
        64660.27
        48544.63
        9762.99
        筹资勾当现金流入小计
        295304.13
        1143067.30
        727530.52
        623158.97
        送还债务所付出的现金
        404077.00
        857111.68
        552018.15
        339180.25






        跟踪评级告诉


        分派股利、利润[lìrùn]或偿付利钱所付出的现

        28592.13
        36276.36
        49729.96
        23373.20
        付出与筹资勾当的现金
        37323.61
        14140.93
        24978.06
        1962.20
        筹资勾当现金流出小计
        469992.74
        907528.97
        626726.17
        364515.64
        筹资勾当发生的现金流量净额
        -174688.60
        235538.35
        100804.35
        258643.33
        四、汇率变换对现金的影响。额
        0.26
        30.21
        -31.44
        -10.16
        五、现金和现金等价物净增添额
        -29231.81
        -25417.91
        142335.46
        49101.32






        跟踪评级告诉


        附件七:公司[gōngsī]财政指标[zhǐbiāo]

        项目2015年2016年2017年2018年
        3月

        红利能力

        营业利润[lìrùn]率
        (%)
        4.27
        -4.44
        4.79
        4.53
        总资本收益率
        (%)
        2.42
        3.86
        4.13
        -
        净资产收益率
        (%)
        -3.61
        1.83
        1.54
        -

        偿债能力

        资产欠债率
        (%)
        75.47
        79.44
        79.98
        82.86
        历久债务资本化比率
        (%)
        34.02
        39.04
        44.92
        53.69
        债务资本化比率
        (%)
        69.72
        73.08
        75.43
        80.19
        比率
        (%)
        90.78
        108.83
        103.93
        103.21
        速动比率
        (%)
        48.17
        32.95
        51.86
        46.39
        谋划现金欠债比
        (%)
        46.04
        -20.20
        17.69
        -
        EBITDA利钱倍数
        (倍
        )
        1.12
        1.57
        1.46
        -
        债务
        /EBITDA(倍
        )
        15.96
        13.04
        12.99
        -
        筹资前现金流量净额债务呵护倍数
        (倍
        )
        0.27
        -0.34
        0.05
        -
        筹资前现金流量净额利钱呵护倍数
        (倍
        )
        4.84
        -7.31
        0.93
        -

        谋划效率

        贩卖债权周转次数
        (次
        )
        -45.12
        35.26
        -
        存货周转次数
        (次
        )
        -2.21
        1.52
        -
        总资产周转次数
        (次
        )
        -0.66
        0.51
        -
        现金收入比
        (%)
        112.73
        133.05
        105.34
        98.96

        增加指标[zhǐbiāo]

        资产总额。年增加率
        (%)
        -46.31
        24.51
        -
        净资产年增加率
        (%)
        -22.61
        12.48
        -
        营业收入年增加率
        (%)
        -24.35
        8.15
        -
        利润[lìrùn]总额。年增加率
        (%)
        --181.50
        -10.58
        -





        跟踪评级告诉


        附件八:财政指标[zhǐbiāo]谋略公式[gōngshì]

        指标[zhǐbiāo]名称谋略公式[gōngshì]
        红利指标[zhǐbiāo]
        毛利率[lìlǜ](营业收入
        -营业本钱。)
        /营业收入
        ×100%
        营业利润[lìrùn]率(营业收入
        -营业本钱。
        -营业税金及)
        /营业收入
        ×100%
        总资本收益率(净利润[lìrùn]
        +利钱用度)
        /(全部者权益
        +历久债务
        +债务)
        ×100%
        净资产收益率净利润[lìrùn]
        /全部者权益
        ×100%
        利润[lìrùn]现金比率谋划勾当发生的现金流量净额
        /利润[lìrùn]总额。
        ×100%
        偿债能力指标[zhǐbiāo]
        资产欠债率欠债总额。
        /资产总计。
        ×100%
        债务资本化比率债务
        /(历久有息债务
        +有息债务
        +全部者权益)
        ×100%
        历久债务资本化比率历久有息债务
        /(历久有息债务
        +全部者权益)
        ×100%
        EBITDA利钱倍数EBITDA/利钱支出
        债务
        /EBITDA债务
        /EBITDA
        债务呵护倍数(净利润[lìrùn]
        +巩固资产折旧
        +摊销)
        /债务
        筹资勾现金流量净额债务呵护倍数筹资勾现金流量净额
        /债务
        比率资产
        /欠债
        ×100%
        速动比率(资产
        -存货)
        /欠债
        ×100%
        谋划现金欠债比率谋划勾当现金流量净额
        /欠债
        ×100%
        筹资勾现金流量净额利钱呵护倍数筹资勾现金流量净额
        /利钱支出
        筹资勾现金流量净额本息呵护倍数筹资勾现金流量净额
        /(昔时利钱支出
        +昔时应送还的债务本金)
        谋划效率指标[zhǐbiāo]
        贩卖债权周转次数营业收入
        /(应收账款净额
        +应收单子)
        存货周转次数营业本钱。
        /存货净额
        总资产周转次数营业收入
        /资产总额。
        现金收入比率贩卖商品、提供劳务收到的现金
        /营业收入
        ×100%
        增加指标[zhǐbiāo]
        资产总额。年增加率
        净资产年增加率
        营业收入年增加率
        利润[lìrùn]总额。年增加率

        1)
        2年纪据:增加率
        =(本期
        -上期)
        /上期
        ×100%

        2)
        n年纪据:增加率
        =【
        (本期
        /前
        n年
        )^(
        1/(n-1))
        -1】
        ×100%

        注:历久有息债务=历久乞贷+应付。债券+历久有息债务
        有息债务=乞贷+买卖性金融欠债+一年内到期[dàoqī]的非欠债+应付。单子+有息债务
        债务=历久有息债务+有息债务
        EBITDA=利润[lìrùn]总额。+利钱用度+巩固资产折旧+摊销
        利钱支出=利钱用度+资本化利钱支出
        筹资勾现金流量净额=谋划勾当发生的现金流量净额+投资。勾当发生的现金流量净额





        跟踪评级告诉


        附件九:企业[qǐyè]主[yèzhǔ]体及历久债券名誉[xìnyòng]品级符号及界说

        符号界说
        AAA送还债务的能力极强,不受不利情况的影响。,违约风险极低。

        AA送还债务的能力很强,受不利情况的影响。,违约风险很低。

        A送还债务能力较强,较易受不利情况的影响。,违约风险较低。

        BBB送还债务能力,受不利情况影响。较大,违约风险。

        BB送还债务能力较弱,受不利情况影响。很大,违约风险较高。

        B送还债务的能力较大地。依靠[yīlài]于优秀的情况,违约风险很高。

        CCC送还债务的能力极端依靠[yīlài]于优秀的情况,违约风险极高。

        CC在停业或重组时可得到呵护较小,不能包管[bǎozhèng]送还债务。

        C不能送还债务。


        注:除
        AAA级,CCC级(含)品级外,每一个名誉[xìnyòng]品级可用“+”、“-”符号举行微调,暗示略高或略
        低于本品级。






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